bbin平台博彩公司-交银国际:给予康达环保买入评级 目标价降至1.82元
来源: 匿名 2020-01-11 16:57:05 热度:4570
交银国际将康达环保目标价由2.12元下调14.2%至1.82元,评级重申“买入”。交银表示,康达宣布以2.26亿元人民币出售4个总产能为16万吨的污水处理项目,其中包括来自有关项目的2.12亿元人民币银行贷款。该行认为,康达管理层已将去杠杆化作为2018财年的重要任务。该行认为,国内市场流动性紧张可能会加速市场整合,为康达提供更多减轻财务负担的途径,故维持“买入”评级。截至7月27日10:57,康

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bbin平台博彩公司,交银国际将康达环保(06136)目标价由2.12元下调14.2%至1.82元,评级重申“买入”。

交银表示,康达宣布以2.26亿元人民币出售4个总产能为16万吨的污水处理项目,其中包括来自有关项目的2.12亿元人民币银行贷款。2017财年,有关项目的应占纯利为1750万元人民币,约占康达2017财年纯利的4%。该行认为,康达管理层已将去杠杆化作为2018财年的重要任务。新的银行借款和债务发行可能有助于短期流动性,但借贷成本上升可能很容易侵蚀项目回报。

该行又认为,康达在现时低估值下,避免以股本融资,造成对每股盈利的高摊薄作用。因此康达出售没有显著回报的污水处理项目似乎是唯一的出路,估计康达的净负债率将在处置完成后从161%略微下降至155%。

交银认为,考虑到合营 PPP 项目发展进一步放缓和污水项目的出售,将康达2018至2020年纯利预测下调11%至21%,分别至4.43亿、4.85亿及5.39亿元人民币。该行估值基准维持在7倍远期市盈率,同时将目标价下调。该行认为,国内市场流动性紧张可能会加速市场整合,为康达提供更多减轻财务负担的途径,故维持“买入”评级。

截至7月27日10:57,康达环保跌3.31%,报1.17港元。

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